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雄安新区智能城市标准指南发布 六股望受益

2019-12-02 08:06:43 浏览次数:4511
  

熊安新区智能城市标准指南发布进入大规模建设阶段

2019中国国际数字经济博览会“智能雄安峰会论坛”今天下午(10月11日)举行。论坛发布了《熊安新区智慧城市标准指南》(Standard Guide for Smart city in Xiong ' an new area),该指南将指导熊安智慧和数字城市的建设,并形成熊安的“样本”。熊安新区党委委员兼首席信息官张强表示,熊安新区的智慧城市和数字城市与实体城市一样,已经正式从规划阶段转移到大规模建设阶段。

川化直联(股票数据运营策略、股票诊断)

川化直隶:离线物理公路口岸网络基本建成

川华直联002010

研究所:沈万鸿源分析师:严海写作日期:2019-04-18

事件:公司发布2018年度报告。2018年营业收入达到202.64亿元,同比增长5.10%。归属于母亲的净利润为8.19亿英镑,同比增长74.47%。不含非营利组织的净利润为6.46亿英镑,同比增长151.73%。

离线物理公路港口网络基本建成,年性能略高于市场预期。截至2018年底,公司共开展了68个公路口岸,其中12个设在北上官深和其他11个国家中心城市,覆盖率达80%。园区入园企业9794家,同比增长34.60%,总入住率达到81%。香港平台交易额达到418.9亿元,同比增长28%。受租费和整体水平效应的驱动,公路港口的盈利能力得到了很大提高。例如,2018年,以租金收入为主的园区业务毛利率增长22个百分点,物流供应链业务毛利率增长1.16个百分点。总体而言,2018年母公司净利润为8.19亿英镑,略高于之前的业绩报告,也略高于市场预期。

年度经营活动的净现金流量首次转为正值。2018年经营活动净现金流量为4.66亿元,是公司注入物流资产以来经营活动净现金流量为正的第一年。季度,2018年第四季度单季度经营活动净现金流量为14.52亿元,同比增长48.2%。从投资活动的现金流来看,2018年固定资产、无形资产等长期资产建设支出为35.64亿元,同比增长9.2%。我们判断,随着离线物理高速公路港口骨干网基本建成,公司年度资本支出规模和营业收入比例将呈现明显下降趋势。

从中长期来看,川化公路口岸即将进入收获季节。川化真正的公路港口网络基本建设已经完成。根据川化公路口岸与其客户签订的合作协议,在头1-2年内,相应的费用通常会大幅降低。随着公路口岸交通量的增加,相应费用的折扣将逐渐降低。考虑到川华高速公路港口的成本相对刚性,增加的费用基本上是公司业绩的全部灵活性,这也是我们判断川华高速公路港口即将进入业绩收获期的核心逻辑。

投资建议:保持“超重”评级。我们维持2019-2020年的利润预测,并增加2021年的利润预测。我们预计2019-2021年净利润分别为13.51亿元、20.59亿元和28.10亿元,每股收益分别为0.41元、0.63元和0.86元,相当于市盈率为23倍、15倍和11倍。

风险警告。未来,股权融资有可能稀释每股收益,发行的股票可能被出售,这将对股价造成压力。

石化油服(库存数据操作策略库存诊断)

石化油服:保障国内能源安全和中长期发展

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研究所:四川金融证券分析师:白田军写作日期:2019-09-06

2019年至2025年,石油价格将保持在中高水平,国内能源安全投资将增加,海外投资增长将保持不变。由于多种因素,包括伊朗的能源制裁、欧佩克推迟生产限制以及页岩油生产放缓,石油价格在中长期内预计将保持中高水平。中石化2018年勘探开发投资几乎翻了一番,2019年勘探开发三桶石油投资继续高速增长,以确保国内能源安全。数据分析公司Globaldata表示,2018年至2025年间,全球油气领域615个项目的资本支出将达到8110亿美元。

国内天然气和原油勘探开发投资将成为公司业绩的主要保证。近年来,天然气需求保持10%以上的高增长率,2018年增长440亿立方米。据估计,全国管网公司成立后,国内管道投资和储气投资将分别达到1500亿元/年和500亿元/年。该公司在该建筑领域的市场份额约为20-30%,收益显著。母公司中石化扩大了胜利油田、和顺北油田等中国原油生产规模,加快了涪陵、荣威、川西、东胜气田产能建设,使公司受益匪浅。

该公司是中国最大的油田服务目标之一。这是中国最大的油田服务目标之一。拥有716台钻机、134台2500和3000辆压裂车等。并拥有全球油气勘探开发一体化设备和技术能力。自上市以来,公司持续降低成本,并在2016-2017年期间进行了两次大规模减值,从而降低了资产风险。该公司将于2018年恢复盈利能力,取消上限,恢复在香港交易所的席位。

2018年,净资产收益率首次达到7.7%,在可比公司中名列前茅。公司在国内市场占有很高的市场份额,在海外市场具有很大的竞争力。在确保国家能源安全和满足天然气基础设施建设要求的政策背景下,国内业务量将继续增加,摊销将减少。此外,公司将继续降低成本,提高效率,投资机会将逐步显现。预计2019-2021年营业收入分别为707886亿元,每股收益分别为0.07、0.10、0.13元,分别对应市盈率34、24、18倍,首次给出“超重”评级。

风险提示:欧佩克产量限制协议的执行率太低,美国页岩油和天然气产量远远超出预期,国际成品油需求大幅下降,油气改革计划实质上尚未实施。

东方宇宏(股票数据运营策略、股票诊断)

东方的彩虹雨:连接过去和过去,以过去结束

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研究所:中泰证券分析师:张琰写作日期:2019-05-13

龙头企业的价值在于顺应潮流,成就现在,改变未来。防水行业是一个不存在的行业。东方宇宏顺应了建筑业升级和城市化率快速提高的历史潮流。作为行业先锋,它顺应历史潮流的变化,及时调整经营战略。近年来,公司的品牌形象和规模优势形成了强大的正反馈效应。公司上市以来,规模发展迅速,通过提高行业标准产品的渗透率,获得了创造的价值。然而,公司优秀的治理结构、企业文化基因背后的战略变革远见、对产品独创性的坚持、团队员工利益的约束以及公司整体文化氛围中的锐利狼是支撑公司发展的重要基因。在目前的时间点,我们梳理了宇宏过去20年的跨越式发展道路,并正在适应行业生命周期的变化。我们相信宇宏在重新梳理自己的经营理念和业务线后,有望翻开新的发展篇章。

从行业产能来看,防水材料行业正经历着从新增主导市场向股票主导市场的逐步转型。然而,随着落后企业和劣质产品不断被挤出该行业,该行业对高质量产品的能力继续稳步增长。根据2018年的最新统计,规模以上防水企业的市场容量约为1150亿。考虑到小企业的情况,总容量超过1500亿。然而,防水行业仍在逐步提高高质量标准产品的渗透率,领先防水企业的集中度仍有大幅提升的空间。从长远来看,由于大量现有市场的积累,新的和翻新的防水市场的市场空间预计将长期保持在1000亿美元以上。对于东宇宏来说,由于行业标准产品的特点,在不同地方扩张相对困难,行业产能尚未见龙头企业的上限。

从企业核心竞争力来看,宇宏的“融资能力+精准杠杆”是公司把握行业潮流、实现历史跨越式发展的核心动能。随着行业发展进入新阶段,宇宏也在调整其经营战略和业务结构。短期内,公司逐步从ps战略转向优质稳定发展,加强了对会计期间和还款的控制。调整组织结构,优化管理效率,理顺业务线,为“一元多极”的未来发展奠定坚实基础。中长期内,公司防水卷材、防水涂料等建筑材料的生产能力逐步扩大,在把握下游客户集中度增加的同时,推动市场份额进一步增加。利用全国的渠道分布,它有望在未来的股票市场中处于领先地位。此外,公司的品类扩张也是公司长期发展的亮点。

投资建议:我们认为于洪目前正处于新一轮产业转型中。在2018年信贷紧缩环境下,公司将完成产能反向扩张和渠道开发,为近年来的增长奠定基础。业务线和业务理念的变化也将提高公司的业务质量。我们预计该公司2019年至2020年的净利润约为19.31亿元和24.49亿元,相当于目前的市盈率为14.9倍和11.7倍,因此该公司被评为“超重”。

风险提示:宏观经济风险;原材料价格的变化;强大的新玩家影响力。

建筑投资能源(股票数据操作策略、股票诊断)

建筑和投资能源:整体发电量持平,而煤炭价格下跌,利润大幅增加。

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研究所:沈万鸿源分析师:刘萧宁写作日期:2019-08-28

河北省外包电力规模扩大,用电量增长,上半年公司发电量基本持平。得益于京津冀一体化,河北省上半年用电量同比增长7.05%,居北方省份之首。但是,由于西盟-鲁东UHV辅机集中运行,上半年河北省购电同比增长8.67%,对当地机组造成一定影响。上半年,公司完成发电量199.26亿千瓦时,同比下降0.10%,与去年同期基本持平。然而,公司单位的利用效率仍然遥遥领先。上半年,公司单位平均利用小时为2555小时,高于全国平均489小时,高于河北省平均105小时。

煤炭价格下跌导致业绩回升,煤炭价格表现的弹性预计将进一步释放。得益于我国宽松的区域煤炭供需格局,2019年上半年河北南部电网电煤价格指数同比下降4.6%。该公司控股发电公司标准煤平均单价为613.31元/吨,同比下降5.44%。燃料成本的降低帮助公司的业绩显著提高。今年上半年,该公司的平均上网电价为317.59元/兆瓦时,同比上涨0.20%,这主要是由于增值税调整的影响。该公司上半年的毛利率为18.1%,较去年同期增长2.8%,原因是电力和煤炭价格有利。我们判断,目前煤炭供应方面的改革已经进入从产能释放的高质量产能阶段。上半年有限的煤炭产量释放主要受年初陕西矿难的影响。下半年,电力和煤炭价格预计将进入下行通道,公司业绩预计将进一步改善。

大力发展供热事业,供热收入同比增长23.6%。目前,西店和希尔已经将石家庄的供热面积增加到3180万平方米,成为石家庄最大的集中供热热源。同时,受益于邢台火电工业网项目和任丘火电工业开发区热力网项目,实现2018年下半年供热。今年上半年,该公司完成了2508万吉焦的销售,同比增长23.6%。目前,南河县集中供热工程和衡水桃城区供热工程正在有序建设中。计划在2019年实现供暖。供暖业务有望成为公司新的利润增长点。

利润预测及估值:由于全国煤炭产能加速释放,我们判断电煤价格已进入下行通道,并将公司19-20年净利润预测上调至768,1023,117.4万元(调整前为694,962,111.8万元),对应pe的当前股价分别为13,10和9倍。该公司是北京、天津和河北高品质电力的领导者。它继续受益于熊安新区的建设。电力的总体需求得到保证。使用的小时数明显高于全国平均水平。在煤炭价格下跌的背景下,该业绩预计将继续修复和维持“超重”评级。

河北弓玄(股票数据运营策略股票诊断)

河北宣传工作者:业绩迎来明显好转的转折点

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研究机构:中泰证券分析师:涂辉,赖富阳,邓柯,写作日期:2019-05-01

业绩总结:公司公布2018年业绩公告,报告期实现营业收入49.72亿元,同比下降7.95%。上市公司股东净利润达到1.34亿元,同比下降44.33%。相应的每股收益为0.21元,其中第一季度至第四季度每股收益分别为0.05元、0.04元、0.02元和0.1元。2017年同期,上市公司股东应占净利润为2.41亿元,每股收益为0.47元。同时,该公司公布了2019年第一季度的业绩报告。报告期内,公司实现营业收入11.99亿元,同比增长4.8%,实现归属于母公司净利润1.05亿元,同比增长213.11%,相当于每股收益0.16元。此外,公司董事会审议通过了利润分配方案:以股本总额为基础,每10股向全体股东分配0.10元现金股利(含税),每股分红0股(含税),不得从公积金中转换股本。

铜产量的下降拖累了公司业绩:公司业绩在2018年大幅下滑,主要是由于铜项目第二阶段和铜项目第一阶段的衔接阶段,以及铜项目第一阶段接近矿坑,铜建设第二阶段尚未达到产量,这也对公司铜产量产生了很大影响。全年,该公司销售铜2.2万吨,同比下降50.43%。从成本控制的角度来看,该公司的三项支出率达到48.29%,比去年上升了1.25个百分点。该公司的三个费用率远远高于行业平均水平,主要是因为其矿产资源在南非具有品位,导致磁铁矿运往中国的运输成本较高。数据显示,报告期内,公司运输成本为20.78亿元,占销售成本的96%。

第一季度业绩显著改善:进入2019年第一季度后,公司业绩开始出现显著改善,季度利润接近去年。这主要是由于铁矿石价格的大幅上涨,这促使该公司的“矿产资源”利润大幅飙升。该公司磁铁矿的年销售额超过600万吨,贡献了大部分利润。自第一季度以来,铁矿石价格大幅上涨。普拉特62%的价格指数从年初的72美元低点上涨了20%以上。矿石平均价格达到82.45美元,比去年第四季度上涨10美元。矿石价格的急剧上涨为公司业绩的提高奠定了坚实的基础。

良好的供求关系支撑着铁矿石价格中心的急剧上升:进入第二季度后,铁矿石价格继续上涨。铁矿石价格坚挺主要是由于今年钢铁厂放松了环境保护限制。中国1-3月份生铁产量为1.949亿吨,同比增长9.3%。钢厂的强劲生产在支撑铁矿石需求方面发挥了重要作用。在这种情况下,一旦供应方发生变化,价格弹性就会非常高。随着钢铁和采矿业长期资本支出的下降,一方面,这将导致2019年后新铁矿石产能大幅下降;另一方面,就现有生产能力而言,资本支出的收缩将导致生产能力的容错率下降。具体表现是地雷事故概率的增加。今年巴西矿难等一系列事件可以说既是偶然的,也是不可避免的。如果淡水河谷2019年3000万-6000万吨的年产量削减能够实现,在削减的抵消下,今年铁矿石的增长预计为-2200万-800万吨,工业产能的收缩周期预计将提前到来,双向有利的供需将推动铁矿石价格继续走强。

投资建议:2019年是公司矿产资源业务再次突破的转折点。一方面,铜矿二期工程产量将进一步增加,这将扭转过去一年铜生产和销售下降带来的拖累;另一方面,该公司的磁铁矿销售预计将大幅增加。在今年铁矿石价格中心上涨的背景下,其铁矿石产品的盈利能力将会激增。我们预计,从2019年到2021年,该公司的每股收益分别为1.17亿元、1.37亿元和1.5亿元,保持“超重”评级。

风险预警:铜矿二期未能如期投产;磁铁矿的价格和销售量都低于预期。汇兑损失风险。

首钢股份(股票数据运营策略股票诊断)

首钢股份:优秀板钢企业稳健运行

首钢股份000959

研究机构:中泰证券分析师:涂辉,赖富阳,邓柯,写作日期:2019-04-26

业绩总结:公司宣布2018年业绩公告。报告期内,公司实现营业收入657.77亿元,同比增长9.18%。上市公司股东应占净利润24.04亿元,同比增长8.73%。相应的每股收益为0.45元,其中第一季度至第四季度每股收益分别为0.10元、0.17元、0.14元和0.05元。2017年同期,上市公司股东应占净利润为22.10亿元,每股收益为0.42元。同时,该公司公布了2019年第一季度的业绩报告。报告期内,公司实现营业收入153.88亿元,同比增长5.31%,实现母公司净利润2.74亿元,同比下降45.65%,折合每股收益0.05元。

吨钢数据:报告期内,公司各子公司产量为:1。强港公司:铁689万吨,同比下降7.1%;钢铁741万吨,同比下降1.2%;701万吨钢(其中冷轧公司176万吨),同比下降1.7%。2.冷轧公司:冷轧钢板178万吨,同比增长1.1%。3.京唐公司:铁755万吨,同比下降9.5%;钢铁814万吨,同比下降2.3%;770万吨钢,同比增长3.2%。结合年报数据,吨钢综合价格为3989元,吨钢综合成本为3653元,吨钢净利润为273元,分别为286元、438元和11元。

全年业绩持续改善:2018年,行业需求水平较高,房地产投资表现尤为强劲。新建建筑面积增长率从年初的2.9%上升到年底的17.2%。需求方面显示了房地产对冲基础设施的模式。在需求保持稳定的同时,2018年环境保护限制造成的供给扰动不断扩大。供求关系的相互加强导致了该行业持续的高利润水平。第二季度至第三季度,热轧钢材每吨利润基本达到800元以上,而冷轧钢材每吨利润达到500元。尽管第四季度环保生产限制的放松导致钢铁利润下降,但热轧、冷轧和中厚板钢的年利润仍比2017年增加了130元、50元和295元。作为我国大型板材生产企业,板材弯曲利润的不断提高为其业绩增长奠定了坚实的基础。但是,从公司自身成本控制能力来看,公司三项成本率为6.82%,比去年下降了0.78个百分点,表明公司在成本控制方面不断取得进步,盈利能力进一步提高。

第一季度业绩低于行业平均水平:根据公司公布的第一季度业绩,2019年第一季度吨钢净利润约为94元,仅低于去年第四季度的10元,而同期热轧、冷轧和中厚钢板利润的下降一般集中在50-100元之间。同样,去年第四季度,该公司每吨钢的利润环比仅下降154元,低于行业平均水平400元左右。作为中国领先的板材生产企业,公司专注于汽车板、电工钢、镀锡板等高端领域。,其利润变化与整个行业相比波动较小,符合“从产品制造商向综合服务提供商转变”的发展理念。

打造绿色先进的钢铁生产企业:公司三大钢铁生产基地分别位于北京和河北迁安、曹妃甸地区,这是中国此前环保生产限制的重点领域。该公司在环保方面的投资在该行业处于高水平。京唐钢铁公司已达到河北省超低排放标准,最大限度地避免了环境保护限制对其正常生产的影响。目前,公司京唐二期一期工程进展顺利,预计2019年第二季度达到试生产条件。项目建成后,将实现炼铁产能460万吨、炼钢产能530万吨、炼钢产能500万吨,有望成为公司后期业绩的新增长点。

投资方案:作为中国一流的大型钢铁生产集团,公司的核心产品汽车板和取向硅钢位列国内市场前三名,家电板位居全国第一。虽然由于环保限制的影响,董事会利润中心较往年有所回落,但由于建筑和工程机械领域的强劲需求表现,产品的绝对利润水平仍相当可观,公司盈利能力相对较强。预计2019年至2021年公司每股收益将分别为0.26元、0.36元和0.40元,保持“超重”评级;

风险提示:钢铁需求继续下降;环保限制产量超出预期,抑制公司产量释放。

这篇文章来源于《证券时报》

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